Бесплатная горячая линия

8 800 301 63 12
Главная - Другое - Операционная прибыль мортизция

Операционная прибыль мортизция

Операционная прибыль мортизция

Секрет популярности

Почему именно EBITDA пользуется большой популярностью у руководителей, финансистов и аналитиков? Ведь есть, например, показатель операционной прибыли, который отличается лишь тем, что при его расчете операционные расходы, вычитаемые из выручки, включают в себя амортизацию.

Попробуем выяснить это с помощью наглядного примера. Пример 1 Предположим, есть два производителя кондитерских изделий:

  1. производитель А — обеспечивает булочками население одного микрорайона, выпуская в среднем 1000 ед. продукции в день. В компании A задействована 1 небольшая пекарня, на которой трудятся 5 человек. Пекарня была приобретена на средства учредителей предприятия за 100 тыс. руб., кредитов нет. Компания находится на упрощенной системе налогообложения, налог на прибыль уплачивается в размере 15 % от чистой прибыли;
  1. производитель B — снабжает продукцией небольшой городок, выпекая в день 10 тыс.

    булочек. В компании В несколько цехов стоимостью 500 тыс. руб. и 50 сотрудников на производстве.

    У предприятия взят кредит на сумму 500 тыс.

    руб. под 15 % годовых с полной выплатой через три года. На эти средства было приобретено все производственное оборудование. Компания находится на общей системе налогообложения и уплачивает 20%-ный налог на прибыль.

Рассчитаем финансовые результаты обоих предприятий за год.

При этом условно будем считать:

  1. оба производителя работают по 350 дней в году;
  2. сумма операционных расходов на 1 булочку — 50 коп.;
  3. стоимость 1 булочки у обоих — 1 руб.;
  4. срок амортизации оборудования для обеих компаний — 5 лет.

То есть рассматриваемые предприятия отличаются только масштабами деятельности, источниками финансирования и системами налогообложения (табл. 1). Таблица 1. Финансовые результаты предприятий А и В за год, руб. Показатель А В Выручка 350 000 3 500 000 Операционные расходы 175 000 1 750 000 EBITDA 175 000 1 750 000.

Амортизация за год 20 000 100 000 Операционная прибыль 155 000 1 650 000 Проценты к уплате — 75 000 Прибыль до налогообложения 155 000 1 575 000 Налог на прибыль 9300 315 000 Чистая прибыль 131 750 1 260 000 Далее необходимо обратить особое внимание на основные показатели доходности обоих предприятий, подсчитав рентабельность как отношение каждого показателя к выручке (табл. 2). Таблица 2. Основные показатели доходности предприятий А и В, руб. Показатель А В Выручка 350 000 3 500 000 EBITDA 175 000 1 750 000 Рентабельность по EBITDA, % 0,5 0,5 Операционная прибыль, % 155 000 1 650 000 Операционная рентабельность, % 0,44 0,47 Чистая прибыль 131 750 1 260 000 Чистая рентабельность 0,38 0,36 Из табл.

2 видно, что рентабельность по EBITDA у обеих компаний одинаковая (0,5 %), но последующие показатели различаются: операционная рентабельность у предприятия А (0,44 %) ниже, чем у предприятия В (0,47 %) из-за сравнительно больших амортизационных отчислений. Однако чистая рентабельность выше за счет меньшей налоговой нагрузки и отсутствия кредитов. Конечно, данный пример является весьма упрощенным.

Для большей наглядности рассмотрим другой пример.

Пример 2 Представим в табл. 3 финансовые результаты нескольких ведущих продуктовых ритейлеров России за 2011 г. Таблица 3. Финансовые результаты ведущих продуктовых ритейлеров России за 2011 г., млн руб. Показатель О’Кей Магнит Х5 Retail Group Дикси Максимальное отклонение Выручка 93 134 335 589 454 043 102 317 — EBITDA 7366 26 353 33 198 6307 — Рентабельность по EBITDA, % 7,9 7,9 7,3 6,2 1,7 Амортизация за год –1977 –7991 –12 574 –2851 — Операционная прибыль 5389 18 362 20 624 3456 — Операционная рентабельность, % 5,8 5,5 4,5 3,4 2,4 Чистая прибыль 3240 12 310 8872 1102 — Чистая рентабельность, % 3,5 3,7 2,0 1,1 2,6 Обратите внимание, что рентабельность по EBITDA групп «О’Кей» и «Магнит» одинакова, а разница с другими ритейлерами относительно невысока.
Показатель О’Кей Магнит Х5 Retail Group Дикси Максимальное отклонение Выручка 93 134 335 589 454 043 102 317 — EBITDA 7366 26 353 33 198 6307 — Рентабельность по EBITDA, % 7,9 7,9 7,3 6,2 1,7 Амортизация за год –1977 –7991 –12 574 –2851 — Операционная прибыль 5389 18 362 20 624 3456 — Операционная рентабельность, % 5,8 5,5 4,5 3,4 2,4 Чистая прибыль 3240 12 310 8872 1102 — Чистая рентабельность, % 3,5 3,7 2,0 1,1 2,6 Обратите внимание, что рентабельность по EBITDA групп «О’Кей» и «Магнит» одинакова, а разница с другими ритейлерами относительно невысока.

При этом отклонения показателей операционной и чистой рентабельности заметно выше и составляют более 2 % (см.

«Максимальное отклонение» в табл. 3). В качестве дополнительной иллюстрации можно также взять данные по операторам «Большой тройки» за 2011 г.

(табл. 4). Таблица. 4. Данные по операторам «Большой тройки» за 2011 г., млн руб. Показатель МТС Мегафон Билайн Максимальное отклонение Выручка 12 319 8258 20 262 — EBITDA 5144 3432 7639 — Рентабельность по EBITDA, % 41,8 41,6 37,7 4,1 Амортизация за год –2335 –1623 –4785 — Операционная прибыль 2809 1809 2854 — Операционная рентабельность, % 22,8 21,9 14,1 8,7 Чистая прибыль 1568 1483 269 — Чистая рентабельность, % 12,7 18,0 1,3 16,6 В табл.

4 произошли значительно большие отклонения различных показателей доходности.

Тем не менее коэффициенты рентабельности по EBITDA имеют наиболее близкие друг другу значения.

Максимальное отклонение по ним является наименьшим по сравнению с другими показателями. Приведенные примеры наглядно демонстрируют основное достоинство EBITDA. Оно заключается в том, что с помощью данного показателя можно сравнивать финансовые результаты различных предприятий, работающих в одной отрасли.

При этом не важны их размеры, долговая нагрузка или применяемый налоговый режим. Имеют значение только вид деятельности и операционные результаты.

Кому данный показатель будет полезен?

В первую очередь, внешним потребителям информации: инвесторам, аналитикам и всем тем, кто хочет сравнить одну компанию с другими, работающими в той же сфере.

Рентабельность по EBITDA является одним из основных критериев, по которым можно определить, является предприятие А хуже или лучше предприятия В.

С этой точки зрения данный показатель пригодится для оценки собственного бизнеса и внутренним потребителям информации — финансовым менеджерам, руководителям и акционерам анализируемых организаций.

Формула расчета операционной прибыли

По строкам отчета о прибылях и убытках формула рассчитывается как: Операционная прибыль = Выручка – Себестоимость продаж – Коммерческие расходы –Управленческие расходы Или Операционная прибыль = Валовая прибыль – Коммерческие расходы – Управленческие расходы В управленческом учете операционная прибыль может быть насчитана на основе показателей объема реализации (в натуральных единицах измерения), цены, а также полной себестоимости реализованной продукции (включающей в себя управленческие и коммерческие расходы не единицу готовой продукции или услуги).

При наличии данных показателей прибыль от реализации может быть рассчитана как: Операционная прибыль = Объем реализации * Цена – Объем реализации * Полная себестоимость реализованной продукции Операционную прибыль часто путают с чистой прибылью. Чистая прибыль является конечным показателем прибыльности предприятия, очищенным от всех возможных расходов.

Чистая прибыль является конечным показателем прибыльности предприятия, очищенным от всех возможных расходов. По строкам отчета о прибылях и убытках формула рассчитывается как: Чистая прибыль = Выручка – Себестоимость продаж – Коммерческие расходы –Управленческие расходы – Доходы от участия в других организациях – Проценты к получению – Проценты к уплате – Прочие доходы – Прочие расходы – Текущий налог на прибыль – Изменение отложенных налоговых обязательств – Изменение отложенных налоговых активов – Прочее Операционная прибыль не учитывает доходы и расходы, не связанные с обычной (операционной) деятельностью организации, а также налоги и стоимость финансирования. Однако она позволяет оценить степень эффективности работы основного производственного персонала, а также коммерческой службы и управленцев, напрямую задействованных в процессе производства и реализации продукции или услуг.

Она позволяет абстрагироваться от влияния таких факторов, как налоговый режим и процентные ставки по кредитам и займам, т. е. сферу компетенции финансовых служб и руководства компании.

Также читайте:

Форум для бухгалтера: Поделиться:

Подписывайтесь на наш канал в

Подходы отечественных авторов

По определению В.В. Ковалева и Вит. В. Ковалева, «EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов — разница между выручкой от продажи произведенной продукции и переменными расходами (затратами). Синонимы: контрибуционная маржа, маржинальный доход.

Этот показатель имеет особую значимость для характеристики эффективности деятельности предприятий наукоемких, то есть затратоемких отраслей, отличающихся высоким относительным уровнем амортизационных отчислений в общей сумме затрат.

Данная прибыль является источником покрытия постоянных нефинансовых расходов (затрат), основная доля в которых принадлежит амортизационным отчислениям. Вложения в основные средства — это хотя и осознанная, но все же иммобилизация денежных средств; эти вложения нужно возвращать, что и делается через механизм амортизации. Источник возврата — выручка от продажи произведенной продукции, которая после учета переменных расходов трансформируется в источник покрытия амортизационных отчислений.

Отсюда видно, что, если этот источник относительно мал, то есть значение коэффициента покрытия постоянных нефинансовых расходов лишь незначительно превосходит единицу, возможный спад в объемах реализации может привести не только к неполучению чистой прибыли, но и к относительной невосполнимости вложений в основные средства» ([8], стр. 500). На этом комментарии авторов заканчиваются.

Т.В. Теплова рассматривает показатель EBITDA как уточняющий показатель EBIT —

«прибыль по операционной или основной деятельности (operating earning, или прибыль до вычета налогов и процентов)»

([8], стр. 93). EBITDA, пишет Теплова, — «типичный пример аналитической прибыли» ([9], стр.

89).

«Общий принцип его расчета — абстрагирование от финансовых решений (выплат процентов, долга) и амортизационных отчислений»

([9], стр. 89).

«Эта прибыль, — по мнению автора, — в первую очередь интересует менеджеров подразделений (так как корпоративные расходы не находятся в их компетенции) и аналитиков, оценивающих перспективы компании именно с точки зрения базового направления деятельности»

([2], стр.

93). «Этот показатель прибыли игнорирует вычет процентов по заемному капиталу, то есть показывает эффективность по всем вложенным средствам*. Кроме того, в этом показателе не находит отражения такая специфическая операция, как продажа долгосрочных активов. Для решений о целесообразности сохранения данного бизнеса или вхождения в него, расширения присутствия на рынке, — пишет Т.В.

Для решений о целесообразности сохранения данного бизнеса или вхождения в него, расширения присутствия на рынке, — пишет Т.В. Теплова, — показатель EBIT является ключевым. Аналитики, — продолжает автор, — часто уточняют показатель прибыли на амортизационные начисления за период (A&D), которые не являются фактическими затратами и не связаны с оттоком денег.

Примечание: * Данная трактовка предполагает, что эффект от деятельности компании (в виде прибыли и/или полученных доходов) следует соизмерять с фактически вложенными (в действительности потраченными) в бизнес компании средствами. Выплачиваемые проценты — это цена заемного капитала, но не сам вкладываемый в операции фирмы заемный капитал.

Так, если мы берем в долг 100 рублей, независимо от того, какие проценты мы должны будем выплатить заимодавцу — 10, 40, 80 или 120 рублей, мы можем вложить в наши операции только фактически полученные 100 рублей.

А это означает, что эффект в виде доходов и прибыли нам принесет управление именно 100 рублями, независимо от величины подлежащих уплате процентов.

Скорректированный показатель прибыли: EBITDA = EBIT + A&D» ([2], стр. 93). «Например, при характеристике работы компании за отчетный год акцентируется внимание на изменении выручки и показателе EBITDA» ([2], стр. 93). «Часто в пояснительных записках к стандартной финансовой отчетности*, — обращает наше внимание Т.В.

93). «Часто в пояснительных записках к стандартной финансовой отчетности*, — обращает наше внимание Т.В.

Теплова, — компании разъясняют собственные методики расчета показателя EBITDA (подчеркивая, что он не является стандартным в рамках US GAAP или IFRS) или же отражают уже полученные собственные значения» ([9], стр. 90). Примечание: * Вероятно, здесь автором имеется в виду отчетность, составленная в соответствии с определенными стандартами — РСБУ, IFRS, US GAAP и т.

п. Обсуждая показатель EBITDA, нам с вами, дорогие читатели, нельзя не обратить внимания на то, что разговор о начислении амортизации как об учетном бухгалтерском приеме, позволяющем компаниям прятать прибыль от глаз пользователей отчетности, начался отнюдь не недавно.

Что это такое:

Прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) является показателем эффективности деятельности компании.

По сути, это способ оценить эффективность компании, не принимая во внимание финансовые решения, решения по бухгалтерскому учету или налоговую среду.

EBITDA рассчитывается путем суммирования неденежных расходов на амортизацию и операционные доходы фирмы. В качестве альтернативы вы также можете рассчитать EBITDA, взяв чистую прибыль компании и добавив проценты, налоги, амортизацию и амортизацию.

Отличия EBIT и EBITDA от операционной прибыли

Показатели операционной прибыли и EBIT/EBITDA — это разные показатели. Если в классические показатели EBIT/EBITDA включаются все доходы и расходы — операционные и неоперационные (кроме процентов, налогов и амортизации), — то в операционную прибыль не включаются неоперационные доходы и расходы. Неоперационными (или внереализационными) доходами или расходами считаются нерегулярные или разовые доходы и расходы, не относящиеся к обычной деятельности компании.

Например, чаще всего это доходы от инвестиционной деятельности (если такая деятельность не является регулярной для компании), выручка от разовой операции нерегулярной деятельности, расходы, не связанные с деятельностью компании, курсовые разницы, прекращенная деятельность и другие. В то же время прибыль (убыток) от продажи основных средств, резерв по сомнительным долгам, обесценение активов, а также большинство других расходов, как правило, являются частью операционной прибыли. Операционная прибыль включается в расчет другого non-GAAP-показателя — OIBDA (operating income before depreciation and amortization — операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов).

Как видно из названия показателя, отличия OIBDA от EBITDA — это состав прибыли: OIBDA содержит только операционную прибыль, неоперационные доходы и расходы исключены. Пример 2 Используя данные примера 1, рассчитаем OIBDA для трех компаний. Рентабельность OIBDA в данном случае выше рентабельности EBITDA, так как не содержит сумму по статье «Прочие расходы».

При этом, несмотря на различные показатели операционной прибыли, OIBDA одинакова у всех трех рассматриваемых компаний.

Особенности требований МСФО к операционным результатам Отражение внереализационных результатов — в правилах US-GAAP отчетности, тогда как в МСФО содержится требование не отражать статьи в качестве чрезвычайных статей. С одной стороны, предприятия могут, но не обязаны представлять промежуточный показатель операционной прибыли выше показателя прибыли (убытка) за период.

В целом понятия «операционный» или «неоперационный» международными стандартами не определяются. С другой стороны, предприятие должно представлять дополнительные статьи, заголовки и промежуточные итоги в отчете, представляющем прибыль или убыток и прочий совокупный доход, когда такое представление уместно для понимания финансовых результатов предприятия. Поскольку воздействия различных видов деятельности предприятия, его операций и других событий различаются с точки зрения периодичности, потенциала получения прибыли или убытка и прогнозируемости, раскрытие информации о компонентах финансовых результатов помогает пользователям понять полученные финансовые результаты и прогнозировать будущие результаты.

Предприятие включает дополнительные статьи в отчет, представляющий прибыль или убыток и прочий совокупный доход, и корректирует используемые наименования и порядок представления статей, если это необходимо для пояснения элементов финансовых результатов. Предприятие рассматривает факторы, включающие существенность, а также характер и функцию статей доходов и расходов. Нередко компании в МСФО-отчетности указывают в статье «Прочие доходы» или «Прочие неоперационные доходы» (Other income / Other non-operational income), а также «Прочие расходы» или «Прочие неоперационные расходы» (Other expenses / Other non-operational expenses) результаты деятельности, которую считают нерегулярной и не относящейся к основной операционной деятельности.

Такая особенность международных стандартов может стать причиной того, что показатели OIBDA от EBITDA в части, используемой для расчета прибыли, могут быть идентичными, если компания не выделяет результаты по нерегулярным видам деятельности. Однако зачастую компании, самостоятельно определяя характер статей и желая улучшить показатель операционной прибыли, могут завышать показатели внереализационных расходов. В этом смысле требование МСФО не определять статьи в качестве чрезвычайных или внереализационных вполне обоснованно и продиктовано необходимостью не вводить в заблуждение пользователя отчетности.

Таким образом, компания, представляя расчет EBIT и EBITDA, для целей определения данных показателей может выделить статьи с финансовыми результатами нерегулярных операций и использовать их в расчете.

При этом не требуется, но рекомендуется раскрыть методику расчета.

Зачем мне считать EBIT и EBITDA?

EBIT помогает собственнику компании определить максимально допустимую сумму, которую можно потратить на уплату налога на прибыль (или налога по упрощенной системе) и обслуживание заемных средств. Понимание этого предела позволяет не надорваться, взяв непосильный кредит.Пример: EBIT вашей компании за прошедший год – 1 млн. руб. В текущем году вы планируете взять кредит на 10 млн.

руб. под 20% годовых. Обслуживание долга будет обходиться в 2 млн. руб. в год. Чтобы кредит не похоронил компанию, в этом году вам нужно заработать вдвое больше, чем в прошедшем.

Если финансовая модель этого не предполагает, от кредита нужно отказаться.EBITDA нужна, чтобы понять какую сумму можно потратить на те же цели в краткосрочном периоде, если очень прижмет. Амортизация – это расход, который иногда можно отложить.Пример: EBITDA компании из предыдущего примера за прошедший год – 3 млн.

руб. То есть 2 млн. руб. из поступившей выручки нужно потратить на покупку и . Если в текущем году не планируется такая покупка, то эти деньги могут быть потрачены на обслуживание кредита.

Но через год нужно будет заработать достаточно EBIT, чтобы покрыть этот расход.

История возникновения EBITDA

Исторически показатель EBITDA использовался для определения способности компании к обслуживанию долга, то есть данный показатель в сочетании с показателем чистой прибыли служил источником информации о том, какую сумму процентных платежей может обеспечить компания в ближайшей перспективе. В первую очередь EBITDA пользовались инвесторы, которые рассматривали компанию не в качестве долгосрочной инвестиции, а в качестве совокупности активов, которые можно выгодно продать по отдельности, при этом EBITDA характеризовал величину, которая может быть направлена на погашение кредитов. Такая схема (leveraged buyouts — финансируемый выкуп, при котором компания выкупается за счет заемных средств) была широко распространена в 80-х годах.

Затем показатель EBITDA стал использоваться большинством компаний и на сегодняшний день стал одним из самых популярных показателей.

Он показывает доход, который принес бизнес в текущем периоде, и, следовательно, может использоваться для оценки рентабельности инвестиций и возможностей самофинансирования.

Объясните «на яблоках», чем отличается OIBDA и EBITDA?

Ilya Gost · 18 марта 201623,8 KИнтересно · 25Портал для ученых, авторов научных статей https://www.sciencehunter.net/ «Наука.ПодписатьсяEBITDA — показатель, с помощью которого можно оценить прибыль компании не зависимо от влияния размера инвестиций, амортизации, долговой нагрузки и режима налогообложения.

Общая формула здесь выглядит так:

  1. EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате + Амортизация (обратный способ).
  2. EBITDA = Выручка продаж – Затраты без учета амортизации, налогов и процентов к уплате (прямой способ).

Подробнее расписано в этой статье OIBDA — показатель, означающий операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов.

  1. Расчёт: OIBDA = Операционная прибыль + амортизация основных средств и нематериальных активов.

В отличие от EBITDA, OIBDA считается от операционной, а не чистой прибыли. 2 · Хороший ответ · 1,0 KКомментировать ответ.Ещё 3 ответа · 2,4 KФинансистПодписатьсяОбъясняю на «яблоках»: Для расчёта EBITDA мы берём чистую прибыль и вычитаем из неё процентные расходы/доходы, налоги и амортизацию. Для расчёта OIBDA мы берём операционную прибыль и вычитаем из неё амортизацию (процентные расходы/доходы и налоги в операционную прибыль не включаются).

Поскольку EBITDA рассчитанная по умолчанию может включать в себя различные внеоперацион. Читать далее4 · Хороший ответ2 · 1,1 KCпасибо за разьяснения. Мы погружаемся в тонкости, это точно нужно и полезно, но у нас есть риск уйти от яблок в.

Читать дальшеОтветитьПоказать ещё комментарииКомментировать ответ.

· 1ПодписатьсяДля расчёта EBITDA мы берём чистую прибыль и вычитаем из неё процентные расходы/доходы, налоги и амортизацию.Наверное все же прибавляем, а не вычитаем. Тут ошибка в предложении3 · Хороший ответ2 · 205Комментировать ответ.

· 546.информационные технологии в жизни и бизнесе.ПодписатьсяЭто одно и то же за исключением одной составляющей.

Расчет Операционной прибыли — Operating Income не включает неоперационные доходы и расходы (т.е. доходы и расходы от неосновной, нерегулярной деятельности) бизнеса, например, прибыли или убытки от изменения курсов валют, от инвестиций в неосновной бизнес, дивиденды и прочее. Расчет EarningsBITDA (чистой прибыли).

Читать далееХороший ответ · 138Спасибо!ОтветитьПоказать ещё комментарииКомментировать ответ.Вы знаете ответ на этот вопрос?Поделитесь своим опытом и знаниямиЧитайте также · 1,1 KФинансовый аналитик, автор экономического блога your-mom.ruЗарабатывать на фондовом рынке, безусловно, можно — иначе бы этого самого рынка не существовало бы.

При этом нужно четко понимать, что любые инвестиции сопряжены с риском — и да, вы можете потерять свои деньги, если будете их бездумно вкладывать во что попало.

Однако, справедливости ради, стоит отметить, что на рынке существуют активы, практически не сопряженные с риском — да, их доходность не слишком высока, но правильная комбинация различных активов позволит вам достичь именно того соотношения риска и доходности, которое подходит лично вам.

А если вам интересно, какую доходность и с каким риском можно получить на фондовом рынке, то советую .29 · Хороший ответ9 · 657 · 58Образование Высшее — закончил в 2000г ВГАСУ. Слушаю рок, панк, рок как русский.По этой формуле рассчитывается срок предоставляемой отсрочки i-му покупателю при Разработке политики управления дебиторской задолженностью.Лимит дебиторской задолженности по всей организации рассчитывается как сумма доступных для организации источников финансирования оборотных активов за вычетом прогнозируемой величины запасов, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и НДС по приобретенным ценностям:ДЗлим = СОС + ДО + Кк + КЗ — З — ДЗапр — КФВ — ДС,где СОС — собственные оборотные средства; ДО — долгосрочные обязательства; Кк — краткосрочные кредиты и займы; КЗ — кредиторская задолженность; З — запасы и НДС по приобретенным ценностям; ДЗапр — дебиторская задолженность в части выданных авансов и прочей задолженности; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; ДС — денежные средства.Рассчитанный лимит по организации распределяется по покупателям в соответствие с их рейтингом надежности и выгодности для организации.

Лимит по отдельному i-му покупателю рассчитывается по формуле:ДЗлимi = ДЗлим * di * kнв,где di — доля i-го покупателя в выручке; kнв — коэффициент надежности и выгодности клиента: для надежных клиентов больше единицы, для ненадежных находится в интервале от нуля до единицы; для средних приблизительно равен единице.С учетом рассчитанного лимита по i-му покупателю рассчитывается срок предоставляемой ему отсрочки по формулеTлимdi = (ДЗлим / Bi) * 365,где как раз Bi = ДЗлимi, так как мы рассчитываем срок отсрочки на основе доли лимита конкретного покупателя от лимита всей организации.1 · Хороший ответ · < 100 ·>Индекс Биг-Мака отражает не «правильный» валютный курс, а различия в покупательной способности валют (грубо говоря — что я могу купить на доллар в той или иной стране).

Если вы посмотрите на распределение этого индекса по странам мира, то в целом он будет ниже в более бедных странах.При этом индекс Биг-Мака совершенно не обязан совпадать с реальным валютным курсом. Более того, они и должны систематически различаться, и вот почему.

Биг-Мак – типичный пример неторгуемого блага, т.е.

такого, которое нельзя купить на мировом рынке.

В его стоимости очень велика доля таких факторов, как зарплаты, арендная ставка, стоимость электричества, воды, налоги.И тут вступает в силу хорошо известный эффект Балассы-Самуэльсона ().

Он призван объяснить всем знакомую, но неочевидную закономерность: почему зарплата работника Макдональдса в Германии выше, чем в России, если они делают одно и то же по одинаковой технологии на сопоставимом оборудовании? Причина этой «несправедливости» в том, что производительность труда в экономике Германии В ЦЕЛОМ выше.

А общепит, даже с учётом того, что нанимает низкоквалифицированных работников, всё равно вынужден конкурировать на рынке труда и с промышленностью, и с другими отраслями сферы услуг. Условно говоря: немецкий работник Макдональдса может подучиться и пойти работать на завод БМВ, а его российский коллега такой возможности лишён – во всяком случае, выбор высокопроизводительных рабочих мест для него куда как более ограничен.

(Разумеется, это только один из факторов, наряду с регулированием минимальной оплаты труда, влиянием профсоюзов и т.д.) Поэтому в странах с ОБЩИМ высоким уровнем производительности труда Биг-Маки неизбежно будут дороже, чем в странах с низким.Другое дело, что курсовая политика страны также накладывает отпечаток на индекс Биг-Мака: например, если правительство придерживается политики занижения валютного курса для поддержки конкурентоспособности промышленности (в этом часто обвиняют китайские власти), индекс чисто механически станет ниже.

То же самое произойдёт при резкой девальвации типа той, что была у нас в декабре 2014 года. Но важно понимать, что официальный курс – лишь одна из составляющих этого индекса.32 · Хороший ответ · 176 · 71Маркетолог (Dip.EMC, член Российской гильдии маркетологов), социальный.Скорее всего это вызвано мотивацией покупателя, который готов доплатить за более «здоровый продукт». Такого оптребителя не нужно убеждать, так как для него маркером при принятии решения о покупке служит отсутствие сахара в продукции.Если брать рынок США, то там кукурузный сироп есть даже в сосисках и sugar free продукция очень овстребована.Хороший ответ · < 100 · 75магистр экономики, преподаватель экономики и>Потому что у потребителей (=людей.

как же экономисты любят давать сложные термины простым вещам!

XD) нет никаких причин тратить или инвестировать деньги. Дефляция подразумевает, что в среднем цены в экономике падают, то есть покупательная способность денег возрастает.

Получается, что сегодня тратить деньги нет особого смысла — завтра на эту же сумму можно будет купить больше. А что в этом плохого? Низкий общий спрос снижает среднюю цену, то есть дефляция продолжается — это раз. А два — если никто не хочет покупать, то зачем производить?

А если не надо производить, то можно и поувольнять. В общем, выходит как-то не очень.Дальше хуже.

Обычно (=во времена умеренной инфляции), чтобы не потерять стоимость накопленных денег из-за роста цен рациональный потребитель шел на исхищрения типа банковских депозитов и всяких инвестиций, но во время дефляции мотивация делать это снижается. То есть внезапно компаниям становится заметно сложнее и дороже добывать деньги (в виде банковских кредитов и всяких инвестиций), а значит покупать оборудование, улучшать качество продукции, придумывать что-то новое становится особо не на что.

Тут опять же падает производство — и оборудование износилось и товары-то наши потеряли конкурентоспособность (пока мы искали деньги, за границей уже придумали кучу товаров лучше и технологий дешевле). Грусть-печаль.Короче, производство сокращается (тут обычно говорят про ‘замедление роста ВВП’/’экономический спад’), а там уж не за горами и безработица, которая дефляцию только поддерживает.

В общем, какой-то замкнутый круг.Вот так и выходит, что падение цен — это не так круто, как может показаться.12 · Хороший ответ · 2,2 K

OIBDA. Показатель операционной прибыли (Operating Income Before Depreciation and Amortization)

» » » OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization) – операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Разница между OIBDA и EBITDA, так же, как между операционной прибылью и EBIT.

Таким образом, OIBDA не включает в себя не операционные доходы, которые, как правило, не повторяются из года в год.

Данный показатель включает в себя только доход, полученный за счёт операций, носящих регулярный характер, OIBDA не подвержена влиянию единовременных начислений, например, связанных с курсовыми разницами или налоговыми скидками. Исторически сложилось, что показатель OIBDA был создан, чтобы исключить воздействие на прибыль внереализационных доходов и расходов.

Многие компании и инвесторы считают, что только операционная прибыль (доходы минус операционные расходы), является надежным индикатором стоимости компании, а все остальное — судебные издержки, доходы от продажи части бизнеса и других «разовых» операций – только искажают реальную рентабельность предприятия Данный показатель не рассчитывается при использовании стандарта бухгалтерской отчетности по ГААП (U.S. GAAP). OIBDA характеризует операционный доход до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Расчет показателя OIBDA производится по формуле: OIBDA = Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ основных средств Главное отличие OIBDA от EBITDA это использование в расчетах операционной, а не чистой прибыли, это означает что, OIBDA в первую очередь характеризует рентабельность основной деятельности.

По мнению многих аналитиков, показатель OIBDA отражает текущее состояние дел компании, включая ее способность финансировать капитальные расходы, приобретения и другие капитальные инвестиции, а также характеризует возможность предприятия привлекать заемные средства и обслуживать займы. Основные показатели, которые говорят о результатах работы менеджмента, – это именно прибыль до выплаты налогов и процентов, а также OIBDA и EBIDA.

Именно по этим «операционным» показателям инвесторы судят о прибыльности, перспективности компании, а также об эффективности деятельности менеджмента в качестве агентов акционеров. Тэги: Похожие материалы:

Самый популярный показатель «грязной прибыли» (так иногда называют EBITDA) имеет массу преимуществ и недостатков:

Преимущества: — Принято считать, что EBITDA довольно точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании. — Удобен для использования при сравнении компаний, работающих в одной отрасли.

При этом не имеет значения размер инвестиций (основных средств), размер долговой нагрузки, а также режим налогообложения компаний.

Другими словами, при сравнении компаний не учитывается налоговая ставка страны, в которой располагается компания, структура капитала и учетная политика. — EBITDA используется не только в оценке компаний, но и в кредитном и финансовом анализе.

— Позволяет приблизительно оценить объем долга, который потенциально сможет осилить компания. Также оценить возможности для инвестиций. — При «добросовестном» подсчете показатель является надежным, т.к.

он не допускает манипуляций во внутренних статьях отчетности. Например, если компания решила завысить амортизацию, на одну и ту же величину уменьшится чистая прибыль и увеличится амортизация. Таким образом, поменяется лишь структура показателя, но не конечный результат.

Недостатки: — Компании могут менять базу для измерения показателя EBITDA, использовать разные методы расчёта либо корректировки. Тем самым менеджмент может манипулировать финансовыми результатами фирмы. Следовательно, надо более тщательно разбираться, как был собран показатель за весь рассматриваемый период времени.

— Компании с высокой долговой нагрузкой оказываются в более выгодном положение. Если фирма имеет большой долг и платит по нему высокие проценты, показатель EBITDA не отражает этот вклад.

Тем не менее, прибыль такой компании будет уступать компании с низким долгом при прочих равных условиях.

— Такая же картина складывается и в случае с амортизацией. EBITDA не отражает потребности в будущих инвестициях компании. Это говорит о том, что при сравнении компаний из разных сфер, например, производства и сферы услуг, в выигрыше будут компании с большей долей основных средств.

Здесь нужно сделать акцент на то, что показатель EBITDA является первичным индикатором для скрининга компаний. После первичного осмотра фирма требует более детального изучения.

Инвестиционные показатели на основе EBITDA

Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам.

Коэффициент можно сравнить с P/E, но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения. Коэффициент можно найти на справочных сайтах.

Эффективнее сравнивать компании из одной отрасли.Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.Коэффициент Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. , что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.

Что делать? 01.06.18Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя.

Например, ПАО «Полюс» обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.

Определение

Показатель SVA (Акционерная добавленная стоимость) представляет собой капитализированное изменение текущей стоимости операционного денежного потока, скорректированное на текущую стоимость инвестиций во внеоборотный и оборотный капитал, вызвавших данное изменение.

Последние новости по теме статьи

Важно знать!
  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов.
  • Знание базовых основ желательно, но не гарантирует решение именно вашей проблемы.

Поэтому, для вас работают бесплатные эксперты-консультанты!

Расскажите о вашей проблеме, и мы поможем ее решить! Задайте вопрос прямо сейчас!

  • Анонимно
  • Профессионально

Задайте вопрос нашему юристу!

Расскажите о вашей проблеме и мы поможем ее решить!

+